各位好。马年首个交易日（2月24日），A股以一场酣畅淋漓的普涨行情，为全年的市场征程拉开了序幕。截至收盘，沪指涨0.87%报4117.41点，深成指涨1.36%，创业板指涨0.99%，全市场超4000只个股飘红，两市成交额放大至2.2万亿元，较节前放量超2100亿元。

　　这背后，是多重积极因素的共振。央行节后首日通过公开市场操作投放5260亿元，释放明确的流动性呵护信号；春节假期期间，消费市场暖意融融，以旧换新政策带动销售额突破2000亿元；而在产业端，两项“硬核”技术突破——阿秒激光设施核心器件100%国产化、1纳米铁电晶体管的研制成功，为科技主线注入了新的强心剂。今天，我们就从资金面、政策面、产业面三个维度，拆解这场“开门红”背后的驱动逻辑。

　　2月24日早间，央行公告称，以固定利率、数量招标方式开展了5260亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。这个数字乍看之下颇为亮眼，但需要放在更宏观的流动性框架下解读。

　　线亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼9264亿元。从净回笼的角度看，这并非“放水”，而是对节前巨量投放的“削峰填谷”。春节前一周（2月9日-2月14日），央行通过7天与14天逆回购累计净投放1.25万亿元短期跨节资金；与此同时，2月13日央行超额续作5000亿元6个月期买断式逆回购，加上月初净投放的1000亿元3个月期买断式逆回购，2月累计释放中长期资金0.6万亿元。正是这些前置的流动性布局，有效填补了春节资金缺口，为资金面平稳跨节提供了坚实支撑。

　　2月24日当天，央行同步发布预告：将于2月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年期。2月有3000亿元MLF到期，意味着当月将加量续作3000亿元，这已是连续第12个月加量续作。叠加2月两个期限品种的买断式逆回购净投放6000亿元，2月中期流动性净投放总额达到9000亿元，为连续10个月净投放，净投放规模继续处于偏高水平。

　　招联首席经济学家董希淼对此解读称，2月仍是银行信贷投放较为集中的月份，市场对流动性需求仍然较强；叠加受春节假期影响，2月税期顺延至24日，以及7天期、14天期逆回购等操作到期，或放大月末资金波动。央行在节后加量续作MLF，有助于保持流动性充裕、维护金融市场稳定。

　　东方金诚首席宏观分析师王青进一步指出，央行2月加量续作MLF，延续较大规模中期流动性净投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行、引导银行稳固信贷支持力度的同时，也在释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。

　　结论很清晰：5260亿逆回购+6000亿MLF预告，组合拳背后是央行“精准呵护”而非“大水漫灌”的政策基调。 在“适度宽松”的总基调下，央行正在通过长短期限工具的配合，维持流动性的合理充裕。

　　消费领域传来捷报。 商务部最新数据显示，截至2月22日，2026年消费品以旧换新已惠及3053.2万人次，带动销售额突破2000亿元，达到2045.4亿元。智能、绿色产品需求尤为旺盛，春节假期期间，重点平台智能眼镜、节水卫浴器具销售额分别增长47.3%和23.2%。

　　这一亮眼表现来自政策端的持续加力。商务部等九部门联合印发的《2026“乐购新春”春节特别活动方案》明确，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度。商务部副部长盛秋平在节前发布会上透露，今年625亿元国补资金已拨付至各地商务部门，将在春节假期期间指导各地加大补贴投放力度。

　　地方层面，北京、上海、四川等地均已围绕2026年消费品以旧换新行动推出新举措。2月5日，北京市正式发布《北京市2026年汽车以旧换新补贴实施方案》；2月12日，四川发布汽车、家电以旧换新实施细则，汽车最高补贴达2万元。

　　券商集体看多马年行情。 多家头部券商在节前密集发布研报，一致对马年A股持乐观审慎、结构性慢牛判断。

　　招商证券指出，马年A股慢牛行情有望延续，企业盈利将成为核心驱动力。预计2026年非金融A股上市公司盈利增速回升至5%-10%，盈利修复与估值温和扩张形成共振，指数中枢稳步上移。保险、外资、居民储蓄“搬家”三大增量资金有望在一季度集中入场。

　　兴业证券认为，节前A股跟随海外资产调整后已释放了一定的风险，节后A股即将进入一段高胜率窗口，叠加海外美国关税违宪和特朗普访华日程敲定支撑风险偏好、国内宏观和产业层面的密集催化对结构上形成指引，继续看好A股节后迎来新一轮上行。

　　中信证券判断，A股盈利增速将呈现前低后高走势，上半年以估值修复为主，下半年随经济回暖与政策落地进入业绩兑现阶段。

　　在投资方向上，AI产业链成为券商首选配置方向。天风证券表示，机器人和大模型在春晚舞台的“出圈”，标志着AI从“概念”走向“落地”的关键转折，极大地提振了国内今年AI商业化落地的信心。兴业证券建议，继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施、人形机器人、智能驾驶、多模态应用等布局。

　　如果说流动性和政策是“燃料”，那么产业技术的突破就是“引擎”。马年开局，两项重磅科研成果的发布，为科技主线注入了新的催化剂。

　　据中国科学院官网消息，位于广东东莞松山湖科学城的中国先进阿秒激光设施，其核心驱动系统——飞秒激光器已实现100%国产化，不仅打破了国外垄断，部分性能指标甚至与国际水平持平或超越。

　　先进阿秒激光设施是国家重大科技基础设施，由中科院物理所与中科院西安光机所共同建设。阿秒激光的出现，让人类对电子的观察从“看照片”阶段进化到“看慢动作视频”阶段。而阿秒激光能否稳定工作，取决于其驱动源——飞秒激光器的性能。

　　项目筹建之前，中国飞秒激光器长期依赖Kaiyun官方入口进口。“进口设备不仅面临禁运的风险，而且维修费用高昂、周期漫长，对于大科学装置的稳定运行而言，是难以接受的。”先进阿秒激光设施总工程师赵昆坦言。

　　2023年，项目指挥部组建60余人的专项攻坚团队，开启为期近三年的技术攻关。2025年底，飞秒驱动激光器预研项目顺利通过结题验收。建成后，这座大科学装置将为物理、化学、材料、信息、生物医学等领域的重大基础科学问题提供全新研究手段，有望在超导材料研发、磁存储技术升级、疾病早期诊断等方面催生原创性突破。

　　另一项突破来自北京大学。据科技日报报道，北京大学电子学院邱晨光研究员-彭练矛院士团队，成功将铁电晶体管的物理栅长缩减至1纳米极限，并实现了超低功耗运行。

　　铁电晶体管（FeFET）同时兼具存储和计算能力，被业内视为神经形态计算方面最具潜力的新型基础器件，有望彻底打破传统计算架构中“存储”与“计算”分离导致的效率瓶颈（即“内存墙”问题）。

　　然而，传统铁电晶体管存在能耗过高、逻辑电压不匹配等短板。北大团队利用纳米栅极结构设计，巧妙解决了铁电材料“改变极化状态”需要高电压高能耗的问题，仅需0.6V电压激发，能耗比国际最好水平降低一个数量级。

　　邱晨光表示，这一技术打破了传统铁电晶体管的物理限制，不仅能为构建高能效数据中心提供核心器件方案，也为发展下一代高算力人工智能芯片奠定关键技术基础。

　　这两项技术突破，分别从大科学装置和核心器件两个层面，夯实了中国在硬科技领域的底座能力。对于A股而言，这意味着“科技自立自强”的叙事正在从口号走向现实，相关的半导体设备、材料、光刻机等细分领域，有望持续获得产业催化的加持。

　　第一，流动性的“精准呵护”基调已定。 5260亿逆回购叠加6000亿MLF预告，组合拳传递的信号很清晰：央行无意搞“大水漫灌”，但也绝不会Kaiyun官方入口让市场“缺钱”。在“适度宽松”的总基调下，流动性环境将维持“合理充裕”——这意味着，市场不会因为流动性泛滥而出现全面泡沫化，但也无需担心“钱荒”冲击。这种环境，最有利于结构性行情的展开。

　　第二，消费复苏的成色正在被验证。 以旧换新带动销售额超2000亿元，不是一个孤立的数据。它说明：政策补贴正在有效转化为真实消费；居民消费意愿并未消失，只是需要恰当的激发。这对于市场对2026年消费板块的盈利预期，是一个重要的修正信号。此前市场对消费过于悲观，现在可能需要重新评估。

　　第三，硬核科技突破的“累积效应”值得重视。 阿秒激光、1纳米晶体管，这些突破看似离二级市场很远，实则指向同一个方向：中国在硬科技领域的自主可控能力正在快速提升。对于A股的科技投资而言，这意味着“卡脖子”环节的估值天花板正在被逐步打开。半导体设备、关键材料、核心零部件等领域，正在从“题材”变为“业绩”。

　　第四，对后市的判断：春季躁动有基础，但需聚焦结构。 流动性的呵护、消费的复苏、技术的突破，叠加券商集体看多和节后日历效应，马年A股的“春季躁动”具备扎实的基本面基础。但需要清醒的是：2.2万亿的成交额，支撑的是结构性行情而非全面牛市。资金将继续聚焦“科技成长+内需复苏”双主线，而在科技内部，将从纯题材炒作转向有业绩兑现、有技术壁垒的硬核方向。

　　- 对于科技线：聚焦有技术突破、有产业趋势的细分领域——半导体设备、光刻机、AI算力硬件、人形机器人零部件等。短期涨幅过大的纯题材股，需警惕资金高低切换的风险。

　　- 对于消费线：关注以旧换新政策真正受益的领域——汽车、家电、智能终端，以及可能成为下一阶段政策重点的服务性消费（文旅、养老、托育等）。

　　- 核心原则：在“流动性充裕+政策暖风+技术突破”三重共振的背景下，与其猜测指数高点，不如深耕结构性主线。马年行情的本质，是结构牛而非指数牛。

　　总结一下：央行5260亿逆回购+6000亿MLF预告，组合拳精准呵护流动性；以旧换新带动消费超2000亿，政策暖风持续激活内需；阿秒激光实现100%国产化、1纳米晶体管研制成功，硬核科技突破点燃产业热情。三重积极因素共振，共同点燃了马年开门红的市场热情。 这不是情绪的一日宣泄，而是全年结构性慢牛的序章。

　　（本文基于2026年2月24日市场公开数据及分析撰写，内容基于客观事实及金融逻辑推演，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。）

　　河南省纪委监委2月25日消息:经中共河南省委批准，河南省纪委监委对河南省委巡视组原正厅级巡视专员高建慧严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

　　云南省人民政府云政任〔2026〕12号关于李建松等7名同志职务任免的通知省政府办公厅、省人力资源社会保障厅、省生态环境厅、省退役军人事务厅，省康旅控股集团有限公司：省人民政府决定：李建松任省人民政府驻北京办事处主任；施自应任省人民政府驻上海办事处主任，免去其省人民政府副秘书长职务

　　夫妻俩错过春节高速免费时段，晚5秒多付1700余元！律师：建议提前规划避免卡点

　　2月24日，有网友发视频称，春节假期最后一天高速自驾，因为晚了5秒下高速错过免费时段，付了1700余元。26日，记者采访到当事人兰姐，她表示发视频是想提醒大家，春节假期高速公路拥堵，一定不要有侥幸心，可以选择提前一天出发或者提早下高速。

　　男子地铁连续3次猥亵同一女子，被抓后辩称对方“像年轻时的妻子”，专门摸清了她的通勤时间和车厢，被判处有期徒刑8个月

　　这天一早，小玉像往常一样乘坐地铁前往公司。由于早高峰人流较大，拥挤的人群让她站在了座位的前端，可就在这时，她却感受到了身后有异样，有人多次触碰其大腿、腰臀部。小玉起初以为是人多拥挤不小心触碰，所以只是到站后迅速下车，没有多想。

　　34岁男子相亲认识26岁女友，同居10天后发现女友“脑子不对劲”，一打听竟是智力二级残疾。法院：返还1万彩礼，媒人返还一半介绍费。#媒人 #相亲 #媒体精选计划

　　#珠海横琴长隆海洋王国 喔喔对二爸有回应太聪明了#动物的迷惑行为 #它好像个宝宝 @海象来la

　　10秒学会四种泳姿打腿动作！ 一起学起来吧！自由泳打腿：大腿带小腿，脚踝绷又松，高频小幅度蛙泳打腿：慢收快蹬夹，脚掌外八字，蹬夹再并拢仰泳打腿：仰卧身放平，脚尖绷得紧，均匀摆双腿蝶泳打腿：胸起波传递，双腿同上下，鞭梢抽水面#游泳技巧 #游泳 #学游泳 #蛙泳 #自由泳

　　“本想着攒够钱存银行，给生活多份保障，谁能想到一场大火把一切都烧没了！”云南曲靖会泽县大海乡大菜园村村民刘女士，望着家中被烧得面目全非的房屋，声音哽咽，满心都是无奈与痛心。2月20日下午，一场突如其来的火灾打破了小村庄的宁静。刘女士家中燃起熊熊大火，火势迅速蔓延，吞噬了整个房屋。

　　二月二十三日那场云南返程之旅，堪称一场“噩梦”。平日里七个小时便能跑完的路，竟足足耗了十二个多钟头，一路上更是目睹了六起车祸，追尾刮蹭惨状频发。真可谓“欲速则不达”，这番折腾让人彻底明白：开车若是心浮气躁，灾难往往就在眼前。跟车太近、随意变道，这些坏毛病正是事故频发的罪魁祸首。

　　马年开工第一天，车市就迎来一记重磅炸弹——广汽丰田威兰达AIR版正式上市。2.0L燃油款权益价仅13.78万元，8年低息月供低至1650元，还标配TSS 4.0智行安全、14英寸中控屏、限滑差速器，三大件终身质保。

　　河南项城离家出走15岁女孩不幸遇难，知情人：女孩被冲至河道下游12公里处，遗体已打捞上岸；母亲称其乖巧懂事，没想到会离家出走

　　2月10日下午6时许，家住河南省项城市丁集镇凡庄村的15岁女孩离家出走。26日12时许，参与救援的项城市应急神鹰救援队发布了一张打捞的现场照片，其在评论区中称“任务完成，但不是我们大家想要的结果”。当日下午，项城市应急神鹰救援队几名队员表示“任务已完成”“具体等官方通知”。

　　分享国内经济领域的重要动态，解读各类举措对经济运行的影响，助力把握经济发展方向。